股票配资交易佣金 美联储降息预期增强 金价或延续上行趋势

由于美国就业市场不断走弱，美联储9月降息预期大幅提升，叠加地缘风险下的避险需求，近日金价再创新高。降息预期确定后，部分投资者认为经济衰退预期与降息预期交替影响大宗商品价格，金价缺乏进一步刺激。我们认为，降息前后预期摇摆虽短暂影响金价，但或将难改其上行趋势。

近期陆续公布的7月美国经济及就业数据不及预期，导致美元指数及美债收益率大幅回落。其中7月美国ISM制造业PMI数据回落至46.8，低于48.8的预期；非农就业增加11.4万，大幅低于18.5万的预期，且失业率提升至4.3%的高位。这一失业率已触发“萨姆法则”（即3个月的平均失业率比前12个月的低点高出0.5个百分点），历史上这一指标为经济衰退的前兆。金价在数据公布过程中持续上涨，COMEX黄金主力合约站上2500美元/盎司的高位。随着降息预期确定，金价冲高，部分投资者认为金价缺乏进一步刺激，选择获利了结、兑现受益，导致当日金价大幅波动超过60美元/盎司。

而8月8日，美国劳工部公布的数据显示，美国8月3日当周首次申请失业救济人数23.3万人，低于预期的24万人和前值24.9万人。尽管今年大部分时间，申请失业救济人数呈上升趋势，但这一数据缓解了市场对美国经济衰退的强烈担忧，投资者信心有所增强，金价也企稳反弹。

美国就业市场的整体走弱反映了美国经济增长动能逐渐放缓的趋势。当前美国联邦基金利率处于5.33%的历史高位，降息空间较大，市场预期提升至100BP以上。我们认为，降息前后预期摇摆虽短暂影响金价，但金价或延续其上行趋势。而股票与黄金的背离加剧，有望在未来金价继续上涨中修复，未来需持续关注美国通胀等数据和美股走势对市场流动性的影响。

风险提示:本材料由工银瑞信基金管理有限公司提供，为客户服务资料，并非基金宣传推介资料，不构成投资建议或承诺。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人投资于权益类基金存在较大收益波动风险，完整业绩见产品详情页。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件, 在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险，投资需谨慎。

]article_adlist-->

明成祖朱棣在永乐十九年将明朝的首都从南京迁到了北京，这一举动的意义在于巩固北方边境，当然迁都这一举动在永乐初年就已经开始筹划了，在永乐元年将北平布政使司改为顺天府。朱棣迁都之后继续经营北方，到明朝中期在边境线上形成了九个大的边镇就是所谓的“九边”这九个边镇分别是：辽东、宣府、大同、延绥、偏头、固原、宁夏、甘肃、蓟州。其中最为重要的莫过于这四个：辽东、宣府、大同、蓟州。其中，蓟州镇是拱卫明朝政治中心北京的最后一道防线。

其实纵观中国古代军事史，类似的制度也出现过，汉代的编户齐民承担着一种赋税叫作“更赋”：成年男子除了要缴纳人头税之外，还需要承担兵役和徭役，在其22岁到56岁之间，需要服两年兵役，上京戍守或者去往边关，除此之外还需要服相应的劳役，如果无法去服役或者官府不需要，就需要每月出钱三百，由西汉地方政府雇人去服役，这一制度起于秦代。到明初制定了类似于唐府兵制的卫所军制，班军制度应运而生。班军制度一般可以分为两部分：第一部分是“京操”也就是在外的卫所军轮番进入京师或者京畿地区守卫，第二部分是“边操”指的是卫所军轮番戍守边境要地，卫所军人离开自己的卫所来到边境，自己携带生活物品，但是不得带家属，同时还要自己准备路费，这对于士兵们的家庭来说肯定也是巨大的负担，所以随着卫所制度逐渐崩坏以及土地兼并的愈演愈烈，卫所兵开始大量逃亡，班军制也受到影响，但是明朝朝廷依旧维持这一制度。

欢迎分享

]article_adlist--> MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP